家具头条|卖户外家居净利润暴增1288.25%！这家跨境电商公司即将上市
来源: 家居微观察
发布时间 2021-05-14
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2020年，是跨境电商的红利年，更是家居跨境电商的超级红利年。毋庸置疑，家具、居家办公产品、建材以及花园户外产品，在疫情催生的宅经济热潮下成为消费热点。在2020年，HOME品类屡次进入亚马逊、eBay两大平台的热销榜，家居平台Wayfair 2020年的销售额为141.45亿美元，自2014年上市以来首次实现盈利。同时，遨森电商、乐歌股份、豪雅、恒林股份跨境大卖业绩全线飘红；在“跨境眼观察”统计的拟上市跨境电商卖家名单中，遨森电商、爱斯基摩人、致欧科技均为跨境家居大卖，家居成为3C、服装后的又一条热门赛道。
其中，遨森电商在不久前申请了新三板摘牌，拟申请A股上市，随后发布了2020年财报。以下带来这份财报背后的信息解读。
遨森电商从2018年挂牌新三板以来，营收一路狂飙，在2020年疫情“宅经济”的带动下，营收更是增长109.79%，达到34.57亿元，净利润为2.84亿元，较上年同期增长1288.25%。毛利率为29.87%，对比2019年得到45.33%有所下降。对此，遨森电商的解释是：将平台费、快递费、运输费用结转为营业成本，导致毛利率下降。由于会计政策变更，行业内各大卖的毛利率均有不同程度下跌。而另一家居大卖乐歌股份的境外销售毛利率为48.71%，比遨森电商的毛利率高出不少。其中一个重要原因是，乐歌股份在产品研发投入更大。截止2020年12月31日，拥有专业研发与技术人员647人，而遨森电商的研发及技术人员为173人。同时，乐歌股份还拥有有效专利技术987项，帮助保证较高的毛利率。遨森电商业绩大幅增长的背后，一是受海外疫情影响，宅经济需求爆发带动家居产品需求爆发。有数据显示，美国消费者在家居市场的网购比例从疫情前的13%-14%，迅猛抬升到了21%，部分热销品类甚至高达50%。
数据来源：遨森电商2020年财报二是，得益于浙江家居产业的供应链优势。浙江省有家具企业3000余家，从业人数50多万人，供应链强大且资源丰富。遨森电商的主营产品基本上是围绕“家居大货”展开，其财报显示，户外系列和居家系列占了总营收的82%；且在2020年，改善了供应链的数字化运营，并加强对品质、成本和交期的把控。三是，独立站的流量带动订单增长。据了解，遨森电商从2014年起试水独立站，在财报中也提到，独立站通过技术投入，提升了客户体验，实现了高速增长。四是，有较为完善的海外仓布局。遨森电商在海外拥有近20个自建海外仓，这对于“大货”产品来说十分重要。对于家居大货而言，由于体积大、重量大，直发成本高，使用海运+海外仓的模式能够大大降低物流成本，从而保证毛利率。
据财报显示，期末的固定资产为2.81亿元，较期初增长935.39%，主要由于购置了仓库，并加大了仓储设施的投入。据悉，2020年遨森电商的海外仓数量从11个增至20多个。不止遨森电商，另一家居大卖乐歌股份，也在海外仓方面加大了投入。据其财报显示，固定资产较年初增长33.79% ，在建工程较年初增长6698.77%，共计近10亿的投入，均用于海外仓建设。目前，乐歌股份已在美国核心枢纽港口区域购买7个自有仓，全球共17仓，总面积达15.4万平方米，还启动了公共海外仓创新综合服务体项目。可见，在2020年的跨境电商物流不稳定的大环境下，海外仓红利凸显，提前布局的家居大卖们吃到了这部分红利，业绩全线大涨，在此刺激下持续加大海外仓的建设投入。遨森电商也因此获得了亚马逊“有备而来年度卖家”，亚马逊官方点评写道：“遨森针对疫情宅经济调整选品策略，月销量高速增长，拓展物流资源，筹备大批海运，快速启用自有海外仓，疫情下取得快速增长。”同时，大卖纷纷加大海外仓建设投入，也体现了物流稳定性成了卖家们更为关注的问题，越来越多的卖家更希望能掌握物流主动权，保证稳定性。此前“跨境眼观察”发布的《2021海外仓蓝皮书》中的调研也显示，相对于2018年，自建海外仓的需求有小幅度上涨，占38.25%。但是，自建海外仓对于卖家的资金实力要求颇高。一方面是高昂的购置费用或租赁费用，另一方面是诸如海外仓管理系统、叉车、货架、扫描设备等软、硬件的投入。同时，还需要投入大量的人力成本，包括操作人员、财务人员、客服人员等。财报显示，遨森电商对海外仓的资金投入为2.35亿元，对比2019年的5000万元，直接上升一个量级。这对于遨森电商的现金流提出了更高的要求。不过，遨森电商的总体现金流情况良好，由经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，上年同期则是净流出61.14万元，由负转正；另外，通过国内银行借款2.44亿元缓解了不少资金压力。
无疑，海外仓在过去一年迎来爆发期，但在大规模备货海外仓的时代，库存和现金流问题凸显。遨森电商的财报显示，其存货期末为9.24元，较期初增长164.33%。对此，遨森电商的解释是：是由于预计未来的销售保持高速增长，提前备货。超9亿的存货，占总资产的51.98%，足见大量备货对于现金流压力极大，大件家居非人人能“啃”的骨头。好在，遨森电商的运营效率还不错，2020年的应收账款周转率为31.04，存货周转率为3.81，处于行业较高水平。同业的乐歌股份2020年的应收账款周转率为15.59，存货周转率为2.93。此外，安克创新2020年应收转款周转率为13.63，存货周转率为3.80；有棵树应收账款周转率为4.63，存货周转率约为1.68；泽宝应收账款周转率为7.68，存货周转率为3.68。不过，不少卖家担心，后疫情时代大家居品类的线上需求是否会有回落？大量的存货又是否会成为包袱？美国国家统计局的数据显示，2021年1月，美国家具和家居装饰的销售额的增长仍在持续，同比增长11.7%。由此可见，家居的市场红利仍未结束。此外，美国、欧洲疫情反复，居家办公在未来一段时期内或成为常态，将继续拉动办公家具零售市场扩容。加之，由于电商渗透率的不可逆性，线上购物习惯将成为主流，预计大家居品类的线上份额也不会减退。不能忽视的是，中美贸易摩擦后，家具出口的关税有所提高；5月5日，加拿大宣布，对进口自中国和越南的软垫家具征收反倾销、反补贴税。中国制造家具的价格优势或因此下降。但总体而言，未来2-3年跨境电商家居品类市场或将会持续火爆，但总量会逐渐趋于正常。面对“遍地捡钱”的大好行情，卖家们还需仔细思量自己是否能吃得下这口“蛋糕”。
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